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美联储收割越南,1300万亿从越南撤出,越南外储告急,或将衰退20年

2022-11-28 11:11:51 3584

摘要:11月3日,美联储如期第四次加息75个基点,将利率上调到3.75%至4.00%之间,这是美联储今年以来的第六次加息,也是连续第四次加息75个基点,并表示为抗击通胀需要进一步加息,利率峰值会更高,现在讨论何时暂停加息还为时过早,这也意味着,为...

11月3日,美联储如期第四次加息75个基点,将利率上调到3.75%至4.00%之间,这是美联储今年以来的第六次加息,也是连续第四次加息75个基点,并表示为抗击通胀需要进一步加息,利率峰值会更高,现在讨论何时暂停加息还为时过早,这也意味着,为挽回信誉的美联储可能会让市场不得不继续提升利率预期。

根据市场预测,2023年5月的峰值利率已经飙升至5.10%的新高,高于美联储点阵图预期的4.62%,这使得越南市场不寒而栗。

作为应对措施,越南央行已经在10月25日紧急宣布将再融资利率提高了100个基点至6%,且为一个月之内连续第二次大幅度加息以对抗本币大幅下跌、保护银行体系、遏制通胀以及金融风险的增加,这是非常罕见的货币紧缩政策,这让投资者感到意外。

此外,越南央行还将根据到期期限将商业银行的越南盾存款利率上限提高50至100个基点。要知道,自2020年底以来,越南央行一直保持关键利率不变,仅凭此就可见越南经济和金融市场正面临着被美联储激进加息后收割风险的压力之大。

而就在10月17日,越南央行就宣布将越南盾交易区间从3%扩大至5%,这表明越南当局愿意容忍越南盾进一步走软,更表明越南似乎已经没有足够的准备金来捍卫越南盾。

11月3日,在越南央行扩大了本币汇率的日常交易区间以保留不断减少的美元储备后,越南盾在最近四周内大幅下跌了5%。根据CEIC的数据,该国核心通胀率在10月达到近4.5%,至少是自2015年初以来的最高值,请注意,越南2022年前8个月的通胀率平均仅为2.58%,但在这些数据表面之下,事情已经开始变得更加令人不安。

为捍卫汇率,越南央行大量抛售美元,不过在目前美联储加息政策没有转向的背景下,越南有限的外储护城河不足以支撑“货币保卫战”,截至10月的9个月内,越南更是抛售了20%仓位比例的美债,目前持有美债不足400亿,正在积极去美元化。

马来亚银行在11月2日发表的报告中估计,自10月1日以来,越南央行已经至少抛售了350亿美元的外汇储备,这使得其外储规模可能会降至800亿左右,据IMF在6月提供的数据显示,越南外储接近创纪录的1100亿美元。

CEIC提供的季度数据也显示,截至10月,越南的外汇储备仅相当于其三个多月的进口额,发出告急警报,相比之下,8月份,印尼的外汇储备相当于其五个多月的进口额,而泰国和菲律宾是七个月。

不仅于此,二周前,越南银行业更是爆发挤兑事件,凸显出这个东南亚国家虽然经济增长亮眼,但金融业却非常脆弱的特点,这在越南货币政策和金融环境持续的收紧的背景下,外界都在猜测该国下一个暴雷的企业是哪一家,一场金融风暴正席卷越南。

11月3日,在不断攀升的通胀压力和货币贬值环境下,越南股市也遭受重创,越南主要股指在2日大幅下跌1%的基础上,截至发稿前再次跌超1.2%,盘中触及2020年1月以来的最低水平。

对此,全球经济资深分析机构FocusEconomics表示,越南金融系统之所以脆弱的核心症结是陷入美元债务陷阱中,并想以此与华尔街集团做利益交换。

数据显示,截至10月31日,越南银行系统中的债务总额比2021年底增长了11.07%,信贷增长将达到15.9%,截至今年9月,越南的所有外部债务总额约为1750亿美元,外债总额达到该国际储备资产比例的173%,而这其中越南财政的外债比例更是达到47%,且还在继续扩张。

这表明越南的偿债成本开始成倍增加,违约风险飙升,很有可能会被美国资本收割财富,使得越南的股债汇市场存在爆雷的风险,这在欧洲和经济和金融市场危机四伏的背景下将变得更加明显,因越南制造业的大部分利润就掌握在欧美厂商手中,这也使得数量不少的明智投资者提前从越南市场中撤出。

而作为越南最大出口市场的美国正在大幅减少对包括农产品在内的越南商品的需求,而美欧高烧不退的通胀和供应链短缺也已经外溢到越南的国内生产活动的方方面面,并正在推动越南通胀的飙升。

如果美国陷入经济衰退,越南的情况可能会变得更为棘手。该国可能不得不再次扩大其汇率交易区间,并容忍本币的进一步贬值,同时继续加息,这对越南经济和金融市场来说是一个重大挑战,同时还需要解决不良贷款风险。

越南国家银行

数据显示,越南几乎每十年就会经历一次金融海啸风暴,虽然,越南在十多年中实现了增长,甚至被称为亚洲经济奇迹,但主要是靠积累风险贷款和飙升的外债来扩大经济增长的,明显超过国内生产总值增长,已经被汇丰列为了东南亚最需要巩固财政的国家之一。

这在越南央行为应对美联储持续激进加息将不得不持续加息以应对通胀和金融风暴的背景下将变得更加明确,这表明越南的债务偿还成本和股债汇市场风险开始成倍增加,很有可能会被美国这个“现代金融海盗”收割,等待越南经济和金融市场的可能将是惊涛巨浪。

考虑到,越南已经无法应对美元借贷成本的持续上升,这将会加剧越南市场波动以及挤出国际投资,被称为网红股市的越南市场存在现原形可能。

根据Refinitiv Eikon的数据,截至11月1日的8个月内,嗅觉灵敏的国际资金正悄然地从越南金融市场撤离,外国投资者就已经抛售了高达1300万亿越南盾的资产,几乎是2021年同期的5.3倍。比如,越南工厂中的大部分利润掌握在欧美厂商手中,但随着全球经济发展低沉,一部分欧美企业正在从越南市场撤出。

紧接着,IMF在一周前发表的报告中警告“越南注意通胀和金融风险”,如果无法解决自身的美元债务陷阱,叠加越南经济落后的基建、迅速上升的企业用工成本、土地成本、私人债务负担,融资成本飙升、原材料及商品供应链困境、靠低端制造业支撑经济等不利条件,这势必会影响越南本已脆弱的财政收入和国际账目收支平衡。

按越南规划与投资部长的警告就是,虽然,越南有丰富的年轻劳动力红利及税收、区位优势,但越南面临的最大经济风险是经济制度转型缓慢,且法规制度不完整,长期执行无效的增长政策,只追求投资数量,而不关注投资效率和质量,如果越南制造不能赶上工业4.0和信息智能化,那么,与其他国家间的制造业真实差距将会越来越大。

越南拥有丰富的劳动力红利优势

这也就是说,按法国外贸银行在11月2日发表的报告中的解释就是,“越南无法成为下一个世界工厂,因为缺乏基础设施,且许多工厂步履蹒跚,一旦全球经济或越南本国经济的宏观环境出现问题,那么,越南就会成倍地放大外部环境的影响,越南经济或存在衰退20年的风险,越南经济在疫情之后迎来的快速增长时代可能已经过去”,越南童话式的经济增长阶段或已结束,已经无法避免要被美元资本收割财富,并将对许多在越南投资的外国企业产生负面影响。(完)

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