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美国开始收割越南,越南或衰退回原形,正在为21国敲响警钟

2022-11-28 12:13:55 262

摘要:国际金融协会(IIF)6月7日公布的最新数据显示, 外国资金5月净流入中国市场47亿美元,其中20亿美元流入于债市,27亿美元流入股市。而在全球范围内,5月除中国外的新兴市场资金外资净流出96亿美元,其中61亿美元从股市流出。以越南为例,据...

国际金融协会(IIF)6月7日公布的最新数据显示, 外国资金5月净流入中国市场47亿美元,其中20亿美元流入于债市,27亿美元流入股市。而在全球范围内,5月除中国外的新兴市场资金外资净流出96亿美元,其中61亿美元从股市流出。

以越南为例,据越南的《越南网》6月6日报道,越南股市5月经历了成交量、交易价值和VN指数的大幅下跌。VN-30指数已经从今年高点累计大跌了约23%。在流动性方面,越南股市5月份平均交易价值和日平均交易量分别下降了32.4%和20.98%。当月总市值和成交量分别为299.02万亿越南盾和108亿股,较上月分别下降32.4%和20.98%。

BWC中文网财经团队注意到,尽管2022年初时,越南股市曾出现过大幅上涨,但越南网称,越南股市自俄乌冲突和美联储加息以来,市值急剧下降,从3月底约3420亿美元的峰值降至5月下旬的2700亿美元。在此期间,市场损失了约700亿美元,相当于1623万亿越南盾。从这一角度来讲,高达1623万亿越南盾的资金从越南市场撤离。越南经济的脆弱性正在暴露。

尽管6月6日当周越南股市略有反弹,但IIF经济学家乔纳森•福顿(Jonathan Fortun表示,“全球衰退风险加剧正打压新兴市场资金流动,因地缘政治事件、货币环境收紧、通胀飙升以及对更大风险正在积聚的担忧加剧。”分析认为,这都为脆弱的越南市场增添了难以持续流入资金的阴影。

而全球资金大幅撤出越南的另一个逻辑是,全球买家对越南营商环境的顾虑。例如,据路透社报道,胡志明证券交易所的总经理Le Hai Tra(黎海茶),越南证券委员会主席陈文勇已在5月被相继解雇或免职,同时,越南多名涉嫌操纵市场的证券公司和上市公司高管被相继逮捕。

现年47岁的黎海茶拥有哈佛大学肯尼迪政府学院金融和管理双硕士学位

路透社援引越南当局的一份声明称,因为一系列因市场操纵指控导致越南股市损失400 亿美元,并动摇了全球买家对越南快速增长的经济的信心。事实上,尽管越南近年不断通过吸引外资,发展制造业,但越南金融市场一直饱受诟病,华尔街多位分析师认为,越南的金融市场都达不到泰国,印尼和马来西亚的水平。彭博社最新数据显示,过去十年,越南平均每年吸引约150亿美元的外国直接投资,但同期的资产组合投资只有110亿美元。

值得一提的是,6月7日越南卫生部长Nguyen Thanh Long(阮青龙)被免职,据悉这与越南一起违规的核酸检测商业案件有关。2020年2月时,Viet A公司的一款检测套装在全越南使用,参考价格为47万越南盾(约等于20美元)一件。不过,后来证据表明,Viet A公司仅仅只向世卫组织提交过认证申请,但从来就没有获得过认证。

据统计,在案发前Viet A科技总共通过出售价格虚高的核酸检测试剂获得营收超过4万亿越南盾,约为1.75亿美元。而到了2021年12月,Viet A科技创始人Phan Quoc Viet等多名公司高管,以及越南海阳省的疾控中心主任Pham Duy Tuyen被逮捕,Pham Duy Tuyen被指控在该省采购中收受300亿越南盾的回扣,这些合同总价值为1510亿越南盾。文件显示,上述行为浪费了越南公共预算资源,越南卫生部、科技部一众官员对监管、审批、采购过程的违法行为和不足。

华尔街有分析师认为,这些现象加剧了全球资金远离越南,并且由于越南经济不具备宽广强大的外汇储备护城河保障,在美联储加码加息缩表的周期中,越南市场的脆弱性不言而喻。

最新数据显示,虽然越南外汇储备增至创纪录的1100亿美元,但越南的债务总额还是达到该国外汇储备的145%。最新数据显示,越南的债务总额约为1600亿美元。这说明,越南经济过去多年的增长都是其深陷美元债务黑洞的结果。

汇丰报告称,越南或在接下去的某个时候,债务总量逼近该国GDP的65%以上,这是被世界银行和IMF公认的警戒值。越南也因此被列为东南亚最需要巩固财政的国家。按日经新闻稍早前关于越南消费状况的分析来看,越南经济或存在衰退20年的风险,甚至脆弱得或面临衰退回原形的可能。这在美联储即将进一步加息的时刻,尤为明显。

而事情的一个新变化是,据CME“美联储观察”6月8日预测,美联储6月16日可能宣布加息50个基点的概率为97.2%,加息75个基点的概率为2.8%;到7月份累计加息25、50个基点、75个基点的概率均为0%,累计加息100个基点的概率为87.6%,累计加息125个基点的概率为12.1%,累计加息150个基点的概率为0.3%。

圣路易斯联储主席布拉德上周敦促美联储今年将利率上调至3.5%,目标是将通胀率从接近40年高点的水平拉低,目前美国高通胀并没有见顶。在经历3,4两个月CPI分别创下8.5%,8.3%的涨幅,并持续位于40年高位之后,美国劳工统计局将于6月10日公布5月CPI数据。而截至6月8日,15位来自华尔街的机构分析师在回复BWC中文网电子邮件调查时,有9位分析师预期5月CPI将仍然保持8.3%,3位预计会在8.2%,另外3位分析师认为会在8.1%的水平。

另据亚特兰大联储6月7日模型预计,对二季度美国GDP增长(经季节性调整的年增长率)的预估为0.9%,低于6月1日的1.3%。这成为美国经济衰退的指征。亿万富翁吉姆.罗杰斯认为,美国经济或正在走进似于上世纪三十年代的大萧条雷区。

“新债王”冈德拉克则认为,如果没有债务,美国经济将是负增长。截至6月8日,美国联邦债务总额已高达30.5万亿美元的历史极值。

美国背负全球最高的债务

这样一来,通过美联储加息缩表,利用美元储备货币优势,将美国的通胀,衰退,以及债务风险转嫁给一些脆弱市场,就成为美元资本的一个选项。因为过去半个世纪以来,无论是1997年亚洲金融危机,还是2008年美国次贷危机诱发全球金融海啸,无不与美联储的货币举措有关。而后,美国市场似乎迅速又进入复苏通道,留给全球多个脆弱市场的却是债务危机和美元荒的一堆羊毛。

这就不难理解,路透社称,越南经济正在成为牺牲品。正如投资经理Patricia Perez-Coutts称,美联储的货币举措向来拿脆弱经济体开刀,就像一群野生牛羚正在渡河,狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。

而在为期两年的美元印钞机模式后,美联储开启的美元紧缩模式超过了以往任何一次QT。有经济学家认为,美联储的目标或将在三年内实现约4万亿美元的总资产负债表收缩,或在2025年资产负债表重新回到4.5万亿美元的原位。这对于过度依赖美元债务的多个脆弱市场说,美元抽离或不可避免,而美国已经开始收割越南了。

综合各项数据来看,阿根廷、土耳其、斯里兰卡、巴西、印尼、墨西哥、黎巴嫩、印度、越南、尼泊尔、缅甸、 巴基斯坦、马来西亚、泰国、秘鲁、 捷克、波兰、马拉维、智利、 巴拉圭、埃及、蒙古国至少22国或由于债务高企,又不具备强大的外汇储备支撑而陷入美元荒困境。换言之,美国或收割上述22国。例如,斯里兰卡央行5月已证实,该国自1948年以来首次出现主权债务违约。而一度火爆的越南经济正为至少21个脆弱国家敲响了警钟。

美联储主席鲍威尔

世界银行前首席经济学家认为,美元在不同周期的货币举措是全球金融风险的根本原因。不过,对于全球的聪明资金来说,流向那些拥有强大外汇储备护城河,产业链完整,并且前景持续向好的市场变得更加明确。(完)

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