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美国或收割脆弱11国,396万亿越南资金撤退,外媒:越南或将倒退20年

2022-11-28 12:43:16 117

摘要:美国纽约联储在5月24日表示,据5月份FOMC决议声明计划的缩表路线图预测,从6月份开始,预计资产负债表规模到2025年中将由现在的接近9万亿最终缩减至5.9万亿左右,预计到今年底将收缩1万亿美元的基础流动性。据CME“美联储观察”在5月2...

美国纽约联储在5月24日表示,据5月份FOMC决议声明计划的缩表路线图预测,从6月份开始,预计资产负债表规模到2025年中将由现在的接近9万亿最终缩减至5.9万亿左右,预计到今年底将收缩1万亿美元的基础流动性。

据CME“美联储观察”在5月24日提供的数据显示,美联储6月加息0.5%的概率为94.5%,到7月累计加息1%的概率为93.7%,而自3月以来,已经加息0.75%。

高盛预计美国激进式的量化紧缩(QT)将严重损害美国金融市场的流动性,同时,大规模的快速缩表更会导致超额准备金耗尽,这会加剧美国金融市场的波动率,并对短期实际利率产生上行压力。

随着美联储在5月份的最新利率会议中表达了要采取几十年来以来最激进的方式升息后,美国股市场因利率快速上升的预期及由此引发的经济衰退而经历了两位数以上的跌幅,5月24日,美国股市标普500指数和纳斯达克指数继续以下跌收盘,华尔街担心,美联储遏制数十年来最高通胀的激进举措可能会使美国经济陷入衰退。

而按几家华尔街大投行的调查,美国金融市场中的抛售料将加剧,标普指数恐进一步下跌10%,一直到美联储结束鹰派行动为止,并警告资产价格的巨量波动会给金融市场带来很大痛苦。

据美联储的最新加息路径预测,会在接下去的四次会议每次都加息50基点,这意味着,美元价格将会持续攀升至2022年10月。

这意味着将比全球市场预期更快地提高美元借贷成本(利率上升),要知道,美国金融资产价格波动的核心就是资产负债表的扩张速度和预期及美债收益率控制。

这给美国经济前景和美股蒙上阴影的同时,也更意味着此轮强势美元周期对全球市场的吸筹效应已经开始,这在油价攀升、通胀高企和美元指数震荡走强的背景下将变得更加复杂和多变性,并会加剧美国金融市场的震荡。

比如,美联储大鹰派圣路易斯联储布拉德在5月23日意外地表示,如果通胀控制成功,2023年可能会降息及亚特兰大联储主席博斯蒂克也抛出“9月暂停加息”观点就是最新的例证。

由此同时,从5月24日开始,华尔街也开始炒作美联储投降论,因为高盛和美银在5月23日的报告中称,和2018年类似,一个潜在的经济衰退风险信号就足以让美联储开始恐慌并放弃持续紧缩,这些都在说明现在的美国金融市场存在重大转变的可能,并给全球市场带来波动。

虽然,美元指数在上周下跌约1.3%,为2月初以来美元表现最差的一周后,在5月24日再下跌0.372%至101.76,创下近一个月最低,但据路透社在5月23日公布的外汇策略师的一项最新调查显示,美元指数在近期的大部分涨幅将至少再保留至今年第四季度,那么,这些将对全球市场意味着什么?

BWC中文网研究团队在不同场合多次强调,由于美元的主要储备和结算货币地位主导了外汇和国际贸易的环境下,使得美国可以将自己不断增长的债务赤字和通胀风险转嫁给一些经济结构单一、外债高企和外储短缺的市场,收取铸币税,在美元流动性收紧的情况下,这些市场的经济、资产和汇率将会持续受到影响,这种走势随着美元流动性将“由涝转旱”处于底部过程中可能会更显著。

高盛在5月6日发布的报告中曾警告市场会在2023年第二季度时可能会出现“美元荒”的现象。正如我们在不同场合所强调的那样,历史上每次强势美元周期总会引发经济和金融市场的震荡,这种效应较早生动的案例可以参照委内瑞拉、津巴布韦,最新发生的案例也可以参考斯里兰卡、土耳其、巴西、缅甸和印尼。

比如,斯里兰卡当局在5月20日宣布将出现该国经济史上的首次主权债务违约,并警告通胀率可能飙升至40%,数据显示,该国债券在2022年表现在全球垫底,持有人的损失接近60%,目前,斯里兰卡可用的外储将耗尽即将出现“钱荒”。

另外,土耳其、阿根廷以及智利在美元借贷成本持续攀升的背景下,这几个国家发生主权债务违约风险也相对更大,因为这三国也曾经多次出现过主权债务违约,且外部债务问题一直比较严重。

对此,彭博社援引的一份最新报告指出,美国经济风险正利用宽松和紧缩的不同美元周期,并结合美元的货币地位转嫁给一些经济结构单一和外储比较脆弱的国家,以收取铸币税,除斯里兰卡、土耳其、阿根廷以及智利外,还包括黎巴嫩、巴西、捷克、波兰、巴基斯坦、埃及和印尼这11个经济和金融市场比较脆弱的国家或都会由于外债与外储呈陡峭的倒挂模式而面临美元荒或美元融资成本变高的困境。

因为这些国家的经济已经分别陷入货币严重贬值与债务危机的脆弱模式。而近段时间越南市场的暴跌更意味着此轮美元对市场的吸筹效应已经提前开始。

越南股市交易所

据美媒CNBC在5月24日报道,虽然,自2020年以来,越南股市为全球最佳,去年更是涨了一倍,但最近却开始大幅下跌,截至5月23日,越南VN30指数从2022年高点已经大幅下跌了23.1%,由于强劲的抛售压力,越南市场在5月22日这一周经历了自2020年3月以来的最差表现,越南VNDIRECT证券公司专家表示,在当前越南加紧整治金融市场情况下,这种下行风险仍将会主导市场,成为美联储扔出金融核弹以来最先受到冲击的市场。

据越南快报的一份最新报告,随着越南股市的暴跌,使得不少嗅觉灵敏的资金正悄然地提前从越南市场中撤退离开,截止5月20日,外国投资者净卖出达396万亿越南盾的证券金融资产,是去年同期的2.8倍,从而导致越南股票市场的持续性下跌,加上全球避险情绪,这对越南股市为代表的高估值资产构成威胁,并容易形成多米诺骨牌效应。

越南城市一角

国际机构在5月最新发布的报告中称,虽然,越南的外储在增长,但外债扩张速度更快,可能会在2022年底逼近该国规定GDP的67%的债务比例上限,因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家,IMF也在一周前发表的报告中警告越南要注意通胀和金融风险。

IMF预计越南面临另外的一些直接风险还包括全球金融状况、油价高企、供应链短缺、美联储收紧政策、俄乌冲突、房地产和公司债务市场的发展等,并对许多越南企业产生了负面影响,并导致越南经济的宏观风险增加。同样,越南经济也为上面的这11个国家敲响了警钟,因为这些国家也面临着相同的风险。

越南货币

不过,在一些经济结构单一的脆弱市场面临美元融资成本变高的同时,美国的金融市场可能也会碰到相同的情况,一些嗅觉灵敏的国际资金将持续从美国市场撤出,转向收益更高的市场。

按越南规划与投资部长的警告就是,虽然,越南有劳动力成本、税收和区位红利优势,但如果越南制造不能赶上工业4.0,那么,与其他国家间的制造业真实差距将会越来越大,这也说明,越南已无法避免要被美元资本收割财富。路透社也在日前发表的文章中分析称,随着越南通胀上升,在全球经济放缓下对越南的贸易和投资需求出现下降,叠加气候变化风险影响经济复苏及金融环境持续下行风险蔓延等因素,越南经济可能存在倒退20年的风险。(完)

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